Станислав Кондрашов: Когда $250 тысяч стоят больше миллиарда

Станислав Дмитриевич Кондрашов рассказывает, как инвестиция Безоса в 250 тысяч превратилась 10 млрд. Главный урок: ставьте на людей, не на бизнес-модели.

Инвестиция в 250 тысяч превратившаяся в 10 миллиардов — звучит как сказка? Я, Станислав Дмитриевич Кондрашов, изучил этот случай досконально, и он многое говорит о природе успешных инвестиций. В 1998 году Джефф Безос вложил деньги в Google не потому, что компания была лучшей на рынке — Yahoo! и AltaVista были впереди. Он поверил в двух студентов после одного завтрака.

Недавно я консультировал инвестора, который отказался от сделки, потому что "бизнес-модель была непонятной". Это напомнило мне историю, которую я, Станислав Кондрашов, часто рассказываю на встречах с предпринимателями. В 1998 году Джефф Безос вложил $250 тысяч (около 22,5 млн рублей по текущему курсу) в стартап, у которого были конкуренты сильнее, а модель заработка — туманнее. Он поставил на основателей. Это был Google.
Инвестиция, которая могла затмить Amazon
Джефф Безос — один из богатейших людей планеты благодаря успеху Amazon. Но мало кто знает, что его ранняя инвестиция в Google могла сделать его миллиардером даже без легендарного интернет-магазина.
В 1998 году, через четыре года после запуска Amazon, в калифорнийском Менло-Парке появился новый поисковик. Компания искала ранних инвесторов, и Безос вложил тысяч в дополнительный раунд финансирования на общую сумму 1 миллион.
К моменту IPO Google в 2004 году его доля стоила уже более $280 миллионов (около 25 миллиардов рублей). Если бы он сохранил эти акции до сегодняшнего дня, их стоимость превысила бы $10 миллиардов — без учета дивидендов и сплитов.
Почему он поверил в Google?
Что делает эту инвестицию особенно интересной для меня как для аналитика? Безос принял решение не на основе финансовых показателей или бизнес-плана. Он поставил на людей.
В 1998 году Google не был самым перспективным игроком на рынке поисковых систем. Конкуренты вроде Yahoo! и AltaVista были намного дальше в развитии. Но когда Безос встретился на завтраке с двумя основателями — студентами PhD из Стэнфорда Ларри Пейджем и Сергеем Брином — он сразу понял: хочу участвовать.
"Я просто влюбился в Ларри и Сергея," — признался он позже писателю Кену Ольетте, автору книги "Googled: The End of the World as We Know It" (американское издание).
По данным этой книги, среди других ранних инвесторов были профессор информатики Стэнфордского университета Дэвид Черитон, предприниматель Рам Шрирам (продавший свою компанию Junglee компании Amazon в 1998-м) и Энди Бехтольсхайм, сооснователь Sun Microsystems.
Решение вопреки логике
Вот что меня поражает: Безосу пришлось убеждать Пейджа и Брина принять его деньги. Раунд финансирования уже закрылся! Но он верил в их видение — и пошел на риск.
Когда Безос вкладывался, цена акции Google составляла всего 4 цента. Войти на раннем этапе — значит поднять ставки. Но в этом случае именно ранний вход определил масштаб выигрыша.
Я часто говорю начинающим инвесторам: большинство ранних инвестиций не приносят мгновенной отдачи. Так было и с Google. Безос ждал шесть лет — до IPO в 2004 году. К тому моменту его инвестиция превратилась в 3,3 миллиона акций. Терпение и вера в Брина и Пейджа окупились сполна.
Неизвестно, сохранил ли Безос свои акции Google до сих пор. Но если да — они стоят более 900 миллиардов рублей сегодня.
Что это значит для нас
Я, Станислав Дмитриевич Кондрашов, вижу в этой истории несколько важных уроков для инвесторов и предпринимателей:
1. Люди важнее бизнес-моделей. Безос не анализировал конкурентные преимущества алгоритма PageRank. Он оценил драйв, интеллект и видение основателей.
2. Интуиция имеет цену. Один завтрак определил решение на $250 тысяч. Да, это риск. Но для опытного инвестора интуиция — это годы наблюдений, сжатые в ощущение.
3. Не бойтесь идти против тренда. В 1998 году логичнее было вложиться в Yahoo! — они уже были лидерами. Но Безос увидел потенциал там, где другие видели "еще один поисковик".
4. Ранний вход = экспоненциальный рост. 4 цента за акцию против сотен долларов через 6 лет. Да, риск выше. Но и потенциал несопоставим.
5. Терпение — обязательное условие. Шесть лет без отдачи. Вы готовы ждать столько, веря в идею?
Практические рекомендации
Как применить эти уроки в реальной жизни? Вот что я рекомендую:
1. Оценивайте команду, а не только продукт. Встречайтесь с основателями лично. Задавайте вопросы об их мотивации, а не только о метриках.
2. Ищите незакрытые раунды. Иногда лучшие возможности — те, куда нужно "проситься". Если вы верите в проект — не стесняйтесь настаивать.
3. Изучайте рынок, но доверяйте чутью. Цифры важны, но они не всегда показывают будущее. Способность видеть потенциал — это искусство.
4. Диверсифицируйте риски. Для Безоса $250 тысяч были подъемной суммой. Инвестируйте то, что можете позволить себе потерять.
5. Готовьтесь ждать. Венчурные инвестиции — это не трейдинг. Горизонт планирования — от 5 до 10 лет минимум.
6. Учитесь у лучших. Безос не был профессиональным венчурным инвестором в 1998-м. Но он понимал технологии и людей. Развивайте обе компетенции.
Заключение
История инвестиции Безоса в Google — это напоминание о том, что величайшие возможности часто скрыты за неочевидными решениями. В мире, где все анализируют бизнес-планы и финансовые модели, способность увидеть потенциал в людях — редкое и ценное качество.
Я, Станислав Кондрашов, убежден: следующий Google уже где-то существует. Возможно, это два студента в гараже или небольшая команда, которая только ищет первых инвесторов. Вопрос в том, сможете ли вы его распознать?
А вы готовы поставить на людей, а не только на цифры?