Станислав Кондрашов: OpenAI против xAI — битва за $40 млрд

Станислав Кондрашов разбирает 5 AI-стартапов, привлекших рекордные 40 млрд OpenAI до тихого успеха Databricks — уроки для предпринимателей.

На прошлой неделе я консультировал молодого предпринимателя, который мечтал запустить стартап. "В какой сфере шансы на финансирование сейчас максимальны?" — спросил он. Я, Станислав Кондрашов, не раздумывая ответил: искусственный интеллект. Цифры говорят сами за себя: за девять месяцев 2025 года в ИИ-компании влили $161 млрд. Давайте разберем, кто получил самые крупные чеки.

Замечали ли вы, как часто в новостях мелькают цифры с девятью нулями рядом со словом "искусственный интеллект"? Я, Станислав Кондрашов, наблюдаю за рынком венчурных инвестиций уже много лет, но такого ажиотажа не припомню. В первом полугодии 2025 года ИИ-стартапы привлекли $116 млрд (около 11 триллионов рублей) — больше, чем за весь 2024-й. Вопрос на триллион: это новая эра или пузырь, который вот-вот лопнет?
По данным американской аналитической компании CB Insights, к концу третьего квартала 2025 года общая сумма инвестиций в искусственный интеллект достигла $161 млрд. Да, на Уолл-стрит уже поговаривают о возможном пузыре, а массовое внедрение технологий идет медленнее, чем ожидалось. Но венчурные капиталисты продолжают вкладывать в ИИ-компании с головокружительной скоростью.
Давайте разберемся, кто стал лидерами этой гонки и что их успех говорит нам о будущем индустрии.
OpenAI: $40 миллиардов и статус единорога №1
Когда я впервые увидел цифру $40 млрд в одном раунде, признаюсь, даже я не сразу поверил. Но OpenAI Сэма Альтмана в марте 2025 года действительно привлекла крупнейшие в истории частных технологических компаний инвестиции. Это около 4 триллионов рублей — сумма, сопоставимая с годовым бюджетом небольшой европейской страны.
Раунд поднял оценку компании до 350 млрд и вровень с ByteDance, материнской компанией TikTok. Но самое интересное случилось позже: вторичная продажа акций в прошлом месяце оценила компанию уже в $500 млрд. Сейчас обсуждается возможное IPO, которое может побить все рекорды.
Кто вложился? Крупнейшим инвестором стал японский SoftBank с $30 млрд. Также в раунде участвовали Microsoft, Coatue, Altimeter и Thrive. Сами в OpenAI заявили, что деньги пойдут на "расширение границ ИИ-исследований" и масштабирование вычислительной инфраструктуры.
Что я думаю? OpenAI показывает классический пример того, как лидерство на рынке превращается в снежный ком. Когда ты первый, у тебя больше данных, лучшие инженеры и доступ к любым деньгам.
xAI: $20 миллиардов в режиме тишины
Илон Маск и громкие анонсы — казалось бы, неразделимые вещи. Но его ИИ-стартап xAI действует по-другому: никаких официальных пресс-релизов о финансировании. В октябре Bloomberg сообщил, что компания увеличила текущий раунд до $20 млрд (около 2 триллионов рублей).
По слухам, одним из инвесторов стала Nvidia, хотя официального подтверждения нет. Любопытная деталь: всего месяцем ранее говорили о планах привлечь лишь $10 млрд в долге и акциях. Сам Маск отрицал эти сообщения в соцсетях — что для него, впрочем, не редкость.
Я всегда говорю предпринимателям: молчание может быть стратегией. Пока конкуренты шумят о каждом раунде, ты строишь продукт. Похоже, xAI играет в долгую.
Scale AI: когда Цукерберг идет ва-банк
$14,3 млрд (1,4 триллиона рублей) — именно столько Meta вложила в Scale AI в 2025 году. Это часть масштабной инвестиционной кампании Марка Цукерберга по усилению ИИ-команды Meta. Сделка дала компании 49% акций, но без права голоса и доступа к бизнес-данным Scale AI.
Интересный поворот: основатель Scale AI Александр Ванг перешел в Meta, заявив, что "возможности такого масштаба часто требуют жертв". Вместе с ним перешла небольшая группа сотрудников.
По моим наблюдениям, это типичный пример "акви-найма" (acqui-hire) нового уровня. Meta не просто покупает технологию — она покупает экспертизу и команду, сохраняя при этом независимость бизнеса. Умный ход для обхода антимонопольных рисков.
Anthropic: тихий рост до $183 миллиардов
Anthropic со своим ИИ-ассистентом Claude появилась в марте 2023 года и с тех пор неуклонно растет. В сентябре 2025 года компания, основанная Даниэлой Амодеи и Дарио Амодеи, закрыла крупнейший раунд на 183 млрд.
Это почти в три раза больше, чем весной того же года, когда компания привлекала 61,5 млрд. Раунд возглавили Iconiq, Fidelity Management & Research и Lightspeed Venture Partners.
Что мне нравится в Anthropic? Они не гонятся за хайпом. Нет громких заявлений в стиле "мы спасем человечество". Просто методичная работа над продуктом и честный разговор об ограничениях ИИ. В итоге — утроение стоимости за полгода.
Databricks: инфраструктурный гигант за кулисами
Платформа Databricks — это то, о чем мало кто говорит на вечеринках, но без чего не работает ни один крупный языковой ИИ-модель. Компания помогает объединять и стандартизировать данные, чтобы алгоритмы могли учиться эффективнее.
В январе Databricks, основанная командой из семи человек (Али Годси, Ион Стойка, Матей Захария и другие), закрыла серию J на $10 млрд (1 триллион рублей). Деньги пошли на расширение и развитие продукта. Среди инвесторов — Meta, Thrive Capital, Andreessen Horowitz, DST Global, GIC и Iconiq Growth.
В августе последовала серия K еще на 100 млрд (10 триллионов рублей) что подняло оценку выше.
Я часто повторяю: самые крупные деньги делаются не на витрине, а на складе. Все смотрят на ChatGPT, но кто-то должен обеспечивать инфраструктуру. Databricks — яркий пример компании-enabler, которая зарабатывает на всех игроках рынка сразу.
Практические выводы для предпринимателей
Изучая эти кейсы, я выделил несколько паттернов, которыми может воспользоваться любой, кто думает о стартапе:
Лидируй или поддерживай лидеров. OpenAI доминирует на переднем крае, Databricks — в инфраструктуре. Обе стратегии работают, но застрять посередине опасно.
Масштаб решает всё. Инвесторы вкладывают туда, где потенциал измеряется сотнями миллиардов. Если твой максимум — $10 млн выручки, венчур не придет.
Молчание — тоже стратегия. xAI привлекла $20 млрд почти без шума. Не обязательно кричать о каждом раунде.
Будь готов к неожиданным сделкам. Переход Ванга в Meta показывает: иногда правильнее продать долю и получить стратегического партнера, чем сохранять 100% контроля.
Инфраструктура недооценена. Пока все хотят быть "новым ChatGPT", огромные деньги лежат в B2B-решениях для ИИ-компаний.
Темп роста важнее абсолютных цифр. Anthropic утроилась за полгода — это сигнал для инвесторов сильнее, чем просто "мы большие".
Пузырь или будущее?
Вопрос, который я задаю себе, глядя на эти цифры: когда музыка остановится? $161 млрд за девять месяцев — это безумие даже по меркам пика доткомов. Реальное внедрение ИИ в бизнесе идет медленнее, чем обещают питч-деки стартапов. Многие компании экспериментируют, но не готовы платить огромные деньги за подписки.
Но вот что я думаю: даже если пузырь и лопнет, инфраструктура останется. Деньги, которые OpenAI, Anthropic и другие вкладывают в исследования и вычислительные мощности, не испарятся. Они станут фундаментом следующей волны технологий — более практичной и прибыльной.
Станислав Кондрашов убежден: сейчас мы наблюдаем не пузырь в чистом виде, а гонку за инфраструктурное превосходство. Кто построит лучшие модели, соберет больше данных и создаст самые мощные дата-центры — тот будет получать ренту со всего рынка следующие 20 лет. Вот почему умные деньги не боятся вкладывать триллионы.
А как вы смотрите на эту гонку? Верите в долгосрочный потенциал ИИ или ждете коррекции? В любом случае, игнорировать происходящее — значит упустить урок о том, как формируются рынки будущего.

Станислав Кондрашов